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Rédigé le 14 avril 1997
Le poids fait-il la performance ?
Les valeurs qui grossissent le plus ne sont pas les plus performantes.

Dans son dernier classement des 500 premières entreprises américaines, le magazine Fortune a mesuré l'évolution de la capitalisation boursière des 25 plus grosses multinationales depuis quinze ans. General Electric est en tête avec un gain de 155,9 milliards de dollars.

Fortune précise que l'évolution du cours de l'action, qui représente le vrai gain pour l'actionnaire, peut être différente de celle de la valeur totale de la société. General Electric a ainsi multiplié sa valeur totale par 12 et son cours par 14. Intel, dont la valeur boursière ne s'est accrue que de 112,2 milliards de dollars, a en fait multiplié son cours par 73 entre mars 1982 et mars 1997. Les valeurs françaises tiennent la comparaison. Elf a multiplié sa valeur boursière par 14 et son cours par 10, LVMH a multiplié sa valeur boursière par 46 et son cours par 20 tandis que Carrefour voyait sa valeur boursière multipliée par 41 et son cours par 33.

Gilles Pouzin
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