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Rédigé le 20 mars 2000
Le mirage des introductions en Bourse :
Quelques définitions.

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Quelques définitions
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Ordre A :
Ce type d'ordre a été inventé à l'occasion des privatisations pour différencier les souscripteurs particuliers des professionnels. L'ordre A est réservé aux personnes physiques. Ils sont servis en priorité et de façon équitable dans la limité de 100 titres par personne.
- Taux de service : Le taux de service est le pourcentage d'actions obtenues par rapport au nombre d'actions demandées. Si l'on demande 100 actions et que le taux de service est de 5%, on obtient par exemple 5 actions. Le taux de service des introductions par OPO et OPF ne peut être inférieur à 1%. Sinon, l'introduction est reportée.
- Offre à prix ouvert : Cette procédure d'introduction en Bourse, également connue sous ses initiales OPO, consiste à fixer une fourchette de prix pour les actions proposées aux investisseurs et à servir les demandes d'action en fonction des cours stipulés par les acheteurs.
- Offre à prix ferme : Cette procédure d'introduction en Bourse, également connue sous ses initiales OPF, consiste à annoncer une fourchette de prix et à fixer définitivement le prix des actions offertes 48 heures avant leur introduction en fonction des demandes reçues.
- Placement garanti : Le placement garanti est la part d'une introduction en Bourse réservée aux investisseurs institutionnels. Elle porte ce nom car les intermédiaires s'engagent par contrat à vendre à leurs clients professionnels tous les titres que la société leur demande d'introduire en Bourse.
- Commission d'attribution : Contrairement aux privatisations, dont les frais de souscriptions sont pris en charge par l'Etat, les introductions en Bourse d'autres sociétés peuvent entraîner des frais pour les souscripteurs, quel que soit le nombre de titres qu'ils obtiennent.

Gilles Pouzin
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