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Rédigé
le 30 mars 2001 |
Son Baccalauréat du Lycée Carnot et son diplôme d’HEC sont les dernières étapes françaises du parcours professionnel de François Sicart. Installé à New York depuis 1967, François Sicart a travaillé 16 ans pour Tucker Anthony, une société de conseils financiers cotée à Wall Street, avant de créer sa propre société,Tocqueville Asset Management, en 1984.
Quel est votre diagnostic
de la situation financière?
J’ai rarement été aussi optimiste. Bien sûr, la situation
économique est inquiétante pour les bénéfices des
entreprises. Mais le pessimisme a vite rattrapé la réalité.
Les magazines font leur couverture sur le marché baissier alors que le
dégonflement de la bulle a déjà eu lieu en grande partie.
L’économie est déjà probablement en récession et
on s’en apercevra avec trois ou quatre mois de retard. Les marchés sont
sans doute proches de leur plus bas et beaucoup de titres sont redevenus attractifs.
Quelle est votre stratégie?
Nous privilégions toujours les valeurs solides dans des secteurs
traditionnels comme la défense avec Northrop Gruman, la consommation
avec Sara Lee, et le pétrole avec Texaco ou Murphy Oil.
Les valeurs technologiques
sont-elles intéressantes?
Absolument, nous avons déjà quelques titres de technologie
dans nos portefeuilles, comme Eastman Kodak qui est très avancé
en matière de photo numérique, Autodesk un leader des logiciels
de visualisation en trois dimensions, utilisé notamment par les architectes,
ou Science and Computer Technology, un spécialiste des logiciels de gestion
pour les administrations, les services publics et les universités.
Que pensez-vous
des autres grandes valeurs de ce secteur?
Le problème est que les technologies changent très vite et
que beaucoup de belles sociétés ont encore un rapport cours/bénéfice
supérieur à 30, ce qui est trop élevé selon nos
critères. Nous étudions le potentiel de certaines belles valeurs,
comme le Applied Materials, 3com ou Adobe, mais nous aimerions examiner leurs
bilans et leurs comptes du premier trimestre avant de les acheter.